2.2 拥有业内核心客户共创辉煌.11
2.3 特色服务构筑起园区的经济血脉 12
3. 当好"房东"增强好"股东"的新盈利模式.12
3.1 高科技地产"开发商"已成为高新产业的"投资商"12
3.2 创投项目已开花结果 14
4. 做高科技地产,增长空间大 15
4.1 高新产业集群在园区仍需要不断发展 15
4.2 园区高新房产开发资产充足.16
5. 盈利预测和估值 20
5.1 盈利预测 20
5.2 估值与投资评级 22
DONGXING SECURITIES
东兴证券深度报告
张江高科深度报告:深握高新产业"高科技地产+创投"
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敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源
表格目录
表1:张江园区五大产业集群分类 6
表2:张江园区五大产业集群主要企业 11
表5公司投资的上市公司和近期拟上市公司 15
表32006 年至今张江高科三次收购张江集团资产情况.17
表4中区规划方案表.19
表62010 年至 2012 年公司物业出租收入测算 21
表72010 年至 2012 年公司物业销售收入测算 21
表82010 年至 2012 年公司财务指标测算 22
表9公司相对估值比较 22
表10 公司 NAV 测算.23
表11 公司持有部分上市公司价值测算.23
插图目录
图1:张江高科十大战略产业平台 5
图2:近几年张江高科每股收益不断加大.6
图3:近几年张江高科净利润增长加速 6
图4:张江园区集成电路产业链.7
图5:张江园区医药产业链 7
图6:张江园区软件产业结构和企业分布.8
图7:张江园区文化创意产业构成 8
图8:张江园区文化创意产业平台化发展.8
图9:浦东新区近几年生产总值及增长 10
图10:张江高科园区位居浦东中心 11
图11:张江高科园区综合服务高水平.12
图12:张江高科盈利模式.13

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