现代货币金融学
课程教学指导
徐希龄
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现代货币金融学
第三章 利息与利息率 第四章 金融市场
第三章 利息与利息率
一.利息及其本质二.名义利率和实际利率 三.利率的决定因素 四.我国利率的影响因素阶段五.利率的功能与作用
(一)利息的定义: 利息是借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬
一.利息及其本质(上)
一.利息及其本质(下)
(二)利息的本质: 在不同的社会条件下,反映不同的经济关系. (1).奴隶和封建社会:高利贷利息体现高利贷者同奴隶主或封建地主共同对劳动者的剥削关系; (2).资本主义社会:资本家对工人的剥削关系; (3).社会主义社会:国民收入的再分配关系.
二.名义利率和实际利率
㈠实际利率---指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率㈡名义利率---包含了通货膨胀率的利率㈢两者的关系 实际利率=名义利率-通货膨胀率
三.利率的决定因素(上)
(一)利息率高低主要决定于平均利润率 其它影响因素为: ⒈经济因素 ⑴经济周期 经济周期有:危机,萧条,复苏,繁荣四个阶段(P80) ① 危机阶段:利息率上升; ② 萧条阶段:利息率不断降低; ③ 复苏阶段:利息率稳定在较低 水平; ④ 繁荣阶段:利息率相对稳定,逐步上升; ⑵通货膨胀:利率随之上涨 ⑶税收 ⒉政策因素 ⒊制度因素
三.利率的决定因素(下)
(二)利息率变化的范围 平均利润率≥利息率≥零四.我国利率的影响因素阶段
㈠利润率的平均水平㈡资金的供求状况资金供不应求,利率上升;反之相反 ㈢物价变动的幅度名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势㈣国际经济的环境㈤政策性因素
五.利率的功能与作用(上)
㈠利率的一般功能: ⒈中介功能; ⒉分配功能; ⒊调节功能; ⒋动力功能; ⒌控制功能.
五.利率的功能与作用(下)
㈡作用⒈在宏观经济中的作用 ⑴调节社会资本供给 ⑵调节投资 ⑶调节社会总供求⒉在微观经济中的作用 ⑴对企业:促进企业加强经济核算,提高经济效益; ⑵对个人:可影响个人经济行为 ①调节个人的消费或储蓄倾向 ②引导人们选择资产
第四章 金融市场
一. 金融市场概述 二.融资活动的基本形式 三.金融工具的基本特征 四.金融工具的发行价格 五.证券行市 六.股票价格指数 七.货币市场 八.资本市场 九.商业票据市场 和可转让大额定期存单 十.证券交易方式 十一.金融市场管理
一.金融市场概述(上)
㈠定义金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的市场,是各种融资市场的总称.1.广义的金融市场:全部金融性交易活动; 2.狭义的金融市场:⑴票据和有价证券的交易;⑵金融机构间的同业折借;⑶黄金外汇的交易活动.㈡金融市场的形态1有形市场:有场所,有设施;2无形市场:电子交易.
一.金融市场概述(下)
㈢金融市场的地位与功能⒈地位:是市场体系中最基本的组成部份,是联系其它市场的纽带;⒉功能①动员筹集资金;②分配引导资金;③调度转化资金;④实施宏观调控.㈣金融市场的构成要素⒈参与者:个人,企业,金融机构.中央银行,政府机构⒉金融工具⒊交易价格⒋组织方式
二.融资活动的基本形式(上)
㈠直接融资⒈定义:指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成的债权债务关系的融资形式⒉直接融资的工具:商业票据,股票,债券;⒊优缺点⑴优点: ①有利于快速合理配置,提高使用效益; ②筹资成本低,投资收益高⑵缺点: ①受双方条件,实力的限制; ②受金融市场发达程度的制约; ③债权人风险较大.
二.融资活动的基本形式(下)
㈡间接融资⒈定义: 指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动⒉间接融资的形式:银行的存贷款⒊优缺点⑴优点: ①灵活便利; 安全性高;规模经济.⑵缺点: ①隔断了供求双方的联系,减少投资人的注意和筹资人的压力;金融机构收利息或服务费.,增加筹资成本,减少了投资人收益
三.金融工具的基本特征
㈠期限性㈡流动性㈢风险性㈣收益性
四.金融工具的发行价格
㈠直接发行方式下⒈平价发行⒉折价发行⒊溢价发行㈡间接发行方式⒈中介机构的承销价格或中标价格⒉投资者的认购价格
五.证券行市
㈠定义:证券行市是指在二级市场上买卖有价证券的实际交易价格㈡实质:证券行市是证券收益的资本化㈢证券行市的决定因素⒈有价证券的收益⒉当时的市场利率⒊计算公式证券行市与证券收益成正比,与市场利率成反比

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