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晨汇宝 No.398
精选机构晨会中对个股的推荐及评级调升,为投资者提供参考.
当日晨会评述精选
出版日:2010/07/27(周二) 制作:营销管理总部电子商务部 电话:0755-83515610 4006666888
长城证券晨会报告(金融研究所)
宏观与策略 再度上攻 强势毕现 周一市场再现强势,在上周连续阳线上涨后,继续上攻,目前已经逼近前期的成交密集区域 2600 点,从中线走势看 未来空间有望进一步扩大,盘中热点也是持续不断,使得这样的上涨相对健康,唯一不足的是成交量还没有进一步放大, 说明市场大主力依然还在观望当中,权重股板块还没有迎来猛烈的拉升.收盘上证指数报收于 2588 点,上涨 0.65%,两 市合计成交金额达 1600 多亿元. 从市场热点分析,比较瞩目的是天津滨海板块,由于受到消息面关于天津将投资 2000 亿打造国际金融中心这个消息 的刺激,天津滨海板块一早就走出了强势,我们认为短期滨海板块有其炒作的合理性,但是也仅仅限于短期,因为滨海 板块不是第一次爆发,未来炒作只可立足于短线.另外近期军工股由于重组频频,所以整体看军工板块走势较强,我们 也在前期反复提示大家军工板块作为抗周期的防御板块,在弱势中具有很好的弹性,未来大家依然可以关注. 从近期的消息面看,目前市场一方面在关注北戴河会议对于下半年的定调的问题,另外在短期策略中市场比较关心 行业的规划实施,周一关于有色金属的规划就在一定程度上刺激了有色金属板块. 目前的操作策略,我们认为可以稍稍加大仓位,在市场出现盘中回调的机会中把握买入机会,主要的机会可能集中 在部分超跌个股方面,如化工等板块,另外区域板块也可以留意. (鲁瑜) 行业与公司 1,澳洋顺昌(002245)中报和保税科技(600794)预增情况晨会简评 澳洋顺昌上半年营业收入和净利润同比分别大幅增长 98.4%和 1300.6%;实现每股收益 0.22 元,符合我们的盈利预 期.考虑到钢板库存套利效应的弱化,预计公司下半年盈利水平略低于上半年,维持全年 0.43 元的盈利预测.同时公司 公布了收购张家港小额信贷公司 10%的少数股东权益,可以视为利好.这一波大盘调整以来,澳洋顺昌走势相对强劲,较 明显跑赢大盘,继续维持"推荐"投资评级. 澳洋顺昌是长三角专业从事 IT 金属材料物流配送的龙头企业,从中赚取加工配送服务费和库存风险转移报酬,某种 程度上受益于大消费,是 IT 行业以及目前高清项目的影子公司.从事供应链,一站式服务的综合物流业是国内新兴的产 业组织形式,也受到产业振兴规划政策的重点扶持,中长期值得重点关注,澳洋顺昌包括怡亚通和飞马国际是代表公司. 保税科技(600794)公告上半年净利润预增 20%-40%,也即实现每股收益 0.2 元左右,由于 8.9 万立方米罐储项目主 要利润贡献集中在下半年,我们维持全年 0.51 元的盈利预测.公司这一波调整以来表现的非常抗跌,最近的反弹表现基 本同步于大盘;由于未来两年公司新投产项目突破了产能瓶颈,预计 2011 年底公司的盈利水平相当于再造一个 09 年的 保税科技.个人看好公司的中期发展,维持推荐投资评级. (宋伟亚) 2,国电电力半年报点评 国电电力 600795,发布半年报,上半年实现营业总收入 159.48 亿元,同比增长 17%;利润总额为 13.15 亿,同比下
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降 22.92%.归属于上市公司股东的净利润为 8.59 亿元,同比下降 7.5%.基本每股收益 0.069 元,同比下降 8%. 2010 年 1-6 月份, 公司全资及控股各运行发电企业 (不含外高桥二期, 英力特, 含江苏公司) 累计完成发电量 492.57 亿千瓦时,完成上网电量 462.20 亿千瓦时,较去年同期分别增长 15.12%和 15.43%.截至 2010 年 6 月 30 日,公司控 股装机容量达到 2189.85 万千瓦(不含外高桥二期,英力特的控股装机容量为 2085.85 万千瓦) ,公司实现了控股装机 超 2000 万千瓦,资产总额超 1000 亿元的跨越式发展. 但是,2010 年上半年,受电煤订货市场化改革快速推进,暴雪低温,特大干旱等自然灾害以及重特大矿难事故频发 等因素的影响,国内,国际煤价仍同比较大幅度上涨并持续高位运行,国电电力面对煤炭采购与管理的严峻形势,公司本 期主营业务毛利率较上期降低了 5.10 个百分点至 14%,主要系本公司控股子公司国电大渡河流域水电开发有限公司本期 部分机组投入运营发生的相关费用较大,国电宣威发电有限责任公司发电量减少,国电江苏电力有限公司本期燃料费增 加,国电电力发展股份有限公司-朝阳发电厂机组在本期关停所致. 目前,公司致力于优化电源发展工作.火电方面,大开二热,酒泉项目正式开工;风电方面,上半年开工风电项目 容量 90 万千瓦,山西右玉高家堡等 7 个共计 35 万千瓦风电项目已获核准,海上风电开发全面启动;水电方面,大渡 河公司瀑布沟,深溪沟共计 136.5 万千瓦水电项目顺利投产发电,大渡河公司装机规模达到 389.5 万千瓦,跃居四川省 发电企业首位;太阳能方面,宁夏平罗,中卫,甘肃金塔共计 3 万千瓦光伏发电项目核准并开工;煤炭方面,内蒙察哈 素煤矿项目启动探矿权转让评估,左云煤矿重组全面展开,加快推进英力特积家井煤矿前期工作,沙巴台煤矿累计掘进 1128 米.此外,英力特化工项目按计划顺利进行,宁东工业园项目首批五个项目的前期工作进展顺利,多晶硅项目工程 建设全面铺开. 考虑到在建项目,仅大渡河瀑布沟今年年底投产后就可新增装机 360 万千瓦,累计装机规模达 527 万千瓦,预计增 厚利润 8 亿左右,业绩的潜在增厚应值得期待.预计到 2020 年,大渡河公司装机容量将达到 1749 万千瓦,尤其 2014～ 2016 年,大渡河装机规模由 608 万千瓦升为 1015 万千瓦,水电装机增速可观. 短期来看,我们认为鉴于目前市场低迷,公司股本偏大,资产评估估值略高等因素,此次融资有较大难度,维持公 司短期中性,长期推荐评级,预计今明年的业绩分别为 0.16,0.21 元,分别对应动态 PE21,16 倍 (张霖)

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