关于我国发展房地产投资信托的税收政策研究

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《福建论坛·人文社会科学版》 2011 年第 4 期摘　要:美国过度证券化高违约风险的次级住房抵押贷款形成的衍生金融工具的管理和风险，影响着整个国际金融和经济运行。　我国房地产相关金融产品开发较为滞后，　必须先期研究以房地产投资信托基金 (Real Estate Investment Trusts,REITs)为代表的房地产证券化金融产品的未来制度安排和税收政策，从而提高其收益性、成长性和流动性。　在现行税法下，我国发展REITs面临税收负担重和重复课税的问题。　参照西方国家的经验，对我国未来推行REITs的税收政策建议是：明确信托财产课税环节，防止利用REITs架构延迟纳税或避税；REITs双重所有权结构下应豁免重复课征的流转税；制定专门税收法规，确立受益人负担原则，消除所得的经济性重复征税；税收政策应鼓励投资者长期持有，促进机构投资者的广泛参与；明确税收政策意图，给予公益性质REITs适时的优惠。关键词:房地产投资信托基金（REITs）；房地产证券化；税收政策中图分类号:F812．42 文献标识码:A 文章编号:1671－8402(2011)04－0004－06 一、综述国内学术界从中观层面对金融信托行业及其信托产品的税收政策分析相对较少。　张建棣（2002）较早对信托收益所得税理论进行研究，　引入信托 “管道理论” 并较详细地介绍了国外信托收益所得税的纳税主体以及一些相关反避税措施，提出税负从轻、防止避税和避免双重征税等原则来构建我国信托收益所得税制度。　邓辉（2002）提出信托税制的调整重在解决“双重所有权”与“一物一权”的法律冲突，以受益人为纳税人，消除名义税负；徐孟洲席月民(2003)借鉴我国台湾地区信托税法，着重论证了构建我国信托税制的制约因素和基本原则，并就我国现行税收体制下的信托税制设计提出政策主张。　安体富、李青云（2006）也详细介绍了包括实质课税等原则在信托收益课税上的运用。　王国华（2006）在金融课税的特殊问题研究中，提出我国信托税制体系建设的整体构想。　何正荣（2006）介绍美国、澳大利亚、加拿大、法国等的REITs（Real Estate Investment Trusts）［1］制度及其税收政策。　从总体看，我国一直没有确定信托所得课税的基本原则，税收理论界对中国目前包括房地产投资信托基金在内的金融信托业务各环节收益如何征税的探讨尚不深入。　我国现行税法中企业所得税和个人所得税的规定对信托收益，　没有考虑到其自身的特殊性，做出具体规定。　纳税义务人选择不清，重复课税；在税收优惠和纳税时点的选择上也存在诸多问题。　在国外, 转变监管和税法变化往往会带动许多新的金融

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