关于我国发展房地产投资信托的税收政策研究

产品推出。 Merton Miller (1986)认为,相对市场效率而言,现有的许多证券功能十分相似，近乎可以相互替代，以至于不能为新的创意获得专有权利，所以一般需要法规或税务的冲击去刺激金融创新。　在实证研究方面，大多数学者利用模型估算房地产公司价值，从而检验税率变动对其潜在影响，详见Follain and Brueckner的文献综述(1986)。　除了模拟技术之外，Nourse（1987）使用评价数据进行实证估算美国 1976年和1981年税法如何影响房地产业资本率　（即净收入除以房地产价值）。 Gary ,Sirmans,Geoffrey (1990)使用市场数据，评估1976年和1986年税收法律修改实证的影响, 证实了税法和房地产资本市场作者简介:邓子基，男，福建沙县人，厦门大学财政系资深教授、博士生导师；唐文倩，女，安徽合肥人，厦门大学财政系博士研究生。关于我国发展房地产投资信托的税收政策研究邓子基%唐文倩 D 4

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《福建论坛·人文社会科学版》 2011 年第 4期的互动。Damodaran，Kose（1997）提出对REITs组织结构研究的结论，　认为那些从REITs转变为有限公司结构的，其激励主要来源于分红政策和资产重构的灵活性优势，而从有限公司转变为REITs的，税收优惠通常是驱动力。 Crain,Cudd and Brown (2000)认为，在1993年RRA(Revenue Reconciliation Act)通过后，税法的变化会使更多的机构投资者把资金（例如，养老基金）投资于REITs。二、我国当前发展REITs面临的税收问题近年来，随着我国居民住宅消费需求的快速上升，　我国的房地产行业正进入一个高速发展时期。但我国房地产企业的主要业务还在房地产开发阶段,而国外房地产业已成为标准的第三产业，房地产金融和服务业务大大超过建筑业务。　我国房地产业与银行业高度依存，从严格意义上说，我国目前只有房地产信贷，没有专门针对房地产的多元化房地产金融。　以银行贷款为主的房地产融资结构向多元化发展，这不仅可以防止房地产业对银行资金的过度依赖，　还将防止房地产市场风险向银行系统转移。　在“后危机”世界经济进入深度调整的大环境下，我国国务院金融“国九条”和“金融30条”，都强

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文档标题：	关于我国发展房地产投资信托的税收政策研究
文档作者：	CNKI
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