证监会正加快推动长期资金入市。多渠道引导境内外长期资金投资我国资本市场，不断壮大机构投资者队伍，完善资本市场投资者结构，是推进我国资本市场改革开放和稳定发展的一项长期战略任务。目前，证监会正在加快推动养老金、保险资金、住房公积金、QFII、RQFII 等各类境内外长期资金入市，推动各类长期资金与资本市场良性互动发展，相关工作总体进展顺利。??
预计保监会将规范高现价产品。对于第二年现金价值超过累计保费的短期险（简称高现价），预计保监会规定其 手续费率（目前约3%）不能超过附加费用率（目前约0.3%），相当于隐性停止了此类业务。对于存量准备金占比超过30%的公司，将提高法定最低资本。2013 年高现价产品的新单占比分别为国寿29%、新华28%、太保20%、平安8%；准备金占比预计均在6%以下；以上五个比例均远小于市场平均水平。??
点评：大型险企享有改革红利。上市险企价值转型的态度已经一致，但迫于中小竞争者的压力和维护渠道的需要，在2013 年有“犹豫”的感觉，保监会出手封杀纯短期理财型保险，相当于筑起了业务门槛，将游资类的业务排除的同时，也给了上市险企专心推进价值转型的纯净环境！
三、房地产行业
国泰君安（孙建平）
住宅周报第237期-基本面略降温，2014年1 阶段改善——李品科 孙建平 丁明（第一2013.12.30）
机构观点：
逻辑：
年末信贷额度紧张、一二线重点城市调控加码、供应放缓将继续制约成交签约额，重点城市12月成交环比、同比负增长，我们预计2014年年初信贷额度的重置，2014年1 随着资金面的趋松，将带来阶段性的改善。
预计2014年房地产基本面在大量新增供应下仍较景气，但因基数高，增速会略回落。预判2014年销面+9%、销售额+15%、房价+6%，新开工+5%，投资+16%。
略加码的调控政策使得基本面略有降温，但我们认为基本面并不会明显恶化，对钱荒的过度悲观反应下的跌破低位的估值预计会逐步修复。
维持行业增持评级。维持我们年度策略《改革之年，修复之年》的观点，房地产行业作为一个增长明确、业绩锁定性强、且严重低估的板块，目前估值、持仓均位于历史低位，2014年1 修复性行情值得期待。
看好制度之美、模式之美、三高之美，重点推荐 发展、保利地产、招商地产、金地集团、深长城、阳光城、中南建设等。改革红利相关受益公司：中华企业、深振业、电子城、金隅股份等。
中信建投（苏雪晶）
房地产行业：土地市场热度不减——苏雪晶 刘璐（第二2014.01.06）
机构观点：
逻辑：
商品房市场：本周楼市成交比上周有所回落，部分是受元旦假日的影响。其中一线城市新建商品房成交量环比下降20.03%，二线城市成交环比微降0.39%。从地区角度来看，环渤海地区环比下降6.26%，长三角地区环比下降10.97%，珠三角地区环比下降26%。价格方面，12 月百城住宅均价10833 元/平，环比涨0.7%，涨幅与上月基本持平。本周开发商推盘量有小幅回落，全国库存数量与上周持平。??
政策面：本周中央部委和地方连续出手打击“小产权房”，国土部督办海 小产权房”案件，对三大违规项目全部拆除，北京下发《关于坚决遏制违法建设销售“小产权房”的紧急通知》，同时 究对“小产权房”情况严重的区县暂停其土地开发的政策；国家发改委表示，2014 年将研究推进《房产税法》的立法工作；中国正筹建住房政策性金融机构以资助居民买房，住建部已经将其列为2014 年的重点工作之一；房价调控方面，住建部正草拟2014 年重点监控房地产市场城市名单，北上广深明确在列。
土地市场：北京计划2014 年住宅用地供应总量中的40%用于保障性安居工程建设，60%用于商品房建设，商品房用地中将有50%用于建设自住型商品房；2014 年南京商品住宅供地指标扩大为500 公顷，比13 年实际成交量增长20.6%，且新出让的商品住宅用地中90 平米以下的户型占比需超过50%，该指标将会写入土地出让合同；武汉处置19 宗闲置地块，打击开发商囤地行为。??
本周观点：我们仍然维持“看好”的观点，目前地产股估值已具优势，重点关注万科、金地、招商、阳光城、华夏幸福等。
四、有色金属行业
广发证券（巨国贤）
有色金属行业周报-关注稀土政策变化机会——巨国贤 宋小庆（第一2014.01.07）
机构观点：
逻辑：
维持有色行业“持有”评级。我们认为未来待社会冗余稀土库存被国家收储消化后，氧化物价格上涨概率较大，建议关注稀土政策变化机会。推荐配置：五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、中科三环、盛达矿业。??

上一页下一页