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上篇:行业分析提要
I行业整体分析
一,行业整体情况分析
随着经济的发展,物流作为一个产业在我国得到了初步的发展.从地区的角度出发,我国东部沿海地区发展较快,而中西部相比则较慢.,我国年物流费用支出约为当年名义GDP的20%左右,即约2000多亿美元.
根据专家分析:按照1999年我国物流总成本的比例约为16.9%,如按每5年我国物流成本占GDP的比重下降 2%(根据第十个五年计划)计算,即 2005年我国物流成本占GDP的比例为约14.9%,2010年,我国物流成本占GDP的比例约为12.9%;我国第三方物流在物流市场上的比例前六年 (2000年-2005年)按照国际平均数仍左右计算,后五年按照此计算 (根据第十个五年计划),则未来10年第三方物流在物流市场上比例的算术平均值为42%(GDP增长率按 8%计算).根据测算结果,到2010年,我国物流总成本将达到28505亿元,分别是1997年的4.8倍,1999年的2.08倍,第三方物流市场总规模将达到直1972亿元.而目前我国第三方物流业才刚刚起步,实际总规模非常小,因此发展空间非常巨大,第三方物流业必将成为新世纪我国经济发展的重要产业.
据中国仓储协会的一项调查表明,两三年后,我国60%的工商企业将把所有的综合物流业务外包给新型的物流企业.
当前是我国传统国有交通运输与仓储企业实行资产重组和流程再造,加速向第三方物流企业转型取得突破性进展时期.整体改造,提升为物流企业;整合内部资源,组建物流公司;寻求资本合作,组建股份制公司已经成为我国传统交通运输与仓储企业改制手段.目前,中远物流,中外运物流,中储物流等企业都在依托原有业务基础和客户,设施,经营网络等优势的同时,加速资产重组的进程,通过不断的拓展和延伸其服务领域,积极扩展经营范围,组建发展第三方物流.
与此同时,一些著名工业与流通企业也开始关注企业采购系统与物流系统的流程再造.青岛海尔,上海大众,联想,华联等大型企业纷纷针对本企业的实际情况,进行大规模的企业物流的改造,将原有仓储运输部门独立出来,以降低企业的物流成本,提高整体效益.
2002年物流信息化也日益普及.目前国内的物流软件商就达500家之多,其中既有IBM,ORACLE这样的著名跨国公司,也有用友,金蝶这样的本土企业,他们主要集中在信息技术,网络技术的普及和发展,物流流程的设计和改造以及企业供应链的形成,管理等方面开展业务.
二,行业基本评价
强 势:当前政策有利于物流行业的转型和高速发展.本土物流业在市场上占有绝对的地理优势,客户资源网络已经成型,有利于物流业的战略布局.
弱 势:物流供需市场反差转大,物流业改革起步晚,政策及法律环境有待改善,部门,区域保护阻碍依然存在.对于成熟的物流行业的规范和运做的掌握还需要大量的时间.
机 会:物流业是一个具有先发优势的行业,在从以前只做本土市场到与国际接轨的运做的转换中,扩大自身的规模,以其本土市场的亲和力,掌握大量的客户资源.国际质量管理体系认证是国内物流业走向国际化的机会和标准.
风 险:国内物流业转型成本过大,在物资,人力等各方面有限资源上所消耗的成本巨大,一旦转型失败,将会浪费大量的资源,投资风险较大.当前存在着一定的产业泡沫.
投资价值:当前我国物流行业仍处于孕育发展转型阶段,在国内和国际环境的压力下,物流产业发展空间广泛但竞争趋向明显.从产业成长角度分析具有较高的投资价值.考虑到产业竞争趋势,对于弱势企业投资应执谨慎态度.
II行业经济指标分析
一,行业经济效益分析
在深沪股市中,真正的物流产业股并不多,物流概念股多数从传统交通运输类股演变而来,基本涵盖"海,陆,空"三类,具体包括:1,港口,仓储类,如盐田港,天津港,深赤湾,上港集箱,锦州港,营口港,芜湖港,重庆港九,中储股份等;2,航空,机场类,如东方航空,海南航空,上海航空,厦门机场,深圳机场,上海机场等;3,交通运输类,包括江河,海洋,铁路,公路以及城市交通运输,如中海发展,中远航运等.上世纪90年代以来,国际物流业持续10年保持20-30%的速度增长,已经成为与高科技,金融业并驾齐驱的三大朝阳产业之一,国内物流业也已经开始受到大量国际资本的关注,而且相关上市公司多属于行业龙头,并且有突出的资源优势.如盐田港,上港集箱,天津港分别是我国南区,东区,北区港,东方航空是国内三大航空公司之一,上海机场也是国内最大的机场之一等,它们既是行业龙头,同时又具有天然资源垄断优势.
由于有突出的行业发展优势,物流概念股已经受到各路资金的垂涎,上港集箱被多家证券投资基金长期重仓持有,盐田港,深圳机场,上海机场,上海航空,东方航空等也有同类特征,在过去一年多的大盘调整过程中,一批物流类股始终保持强势运行态势,长时间的抗跌并没有制约近期股价的上升动力,相反,开始显现出其强大的上攻动能,上海机场就在近期持续逆市创新高,而盐田港更是稳步创出历史新高.据专家估算,物流业上市公司每股收益应在0.3以上.

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