证券研究报告汽车行业周报 承载汽车行业希望,电动车全球播种 行业评级"增持"
天相汽车及配件组周报
一,
报告日期:2011 年 02 月 14 日
调研情况及重点公司表现
股票池
名称 一汽轿车 长安汽车 金龙汽车 福田汽车 华域汽车 威孚高科 潍柴动力 松芝股份 宁波华翔 中原内配 EPS(元) 2010 2011 1.33 0.91 0.54 1.95 0.98 1.85 3.65 1.09 0.73 1.16 最新 股价 PE(倍) 2010 2011 13 11 19 12 13 22 15 26 19 35 11 8 14 9 11 17 13 22 17 24
中原内配(002448)——"买入" 威孚高科(000581)——"买入" 宁波华翔(002048)——"买入"
1.56 17.83 1.2 9.97
二,
一周点评
0.73 10.03 2.52 22.56 1.15 12.81 2.4 39.95
2 月 10 日 汽车及配件行业异动点评 2 月 14 日 上海汽车(600104) 月销量继续同比环比提升 :1
三,
汽车行业政策
4.15 54.90 1.28 28.70 0.83 14.06 1.68 40.58
目前执行的汽车产业政策及到期时间
四,
一周大事记(新闻版)
重要相关指数 2011.02.07-02.13
指数名称 上证指数 汽车及配件行业指数 交通运输指数 天相流通指数 收盘 2827 5249 2900 3631 涨跌幅 1.01% 5.31% 1.38% 2.26%
1,行业 成品油月底或调价 预计上涨 400-500 元/吨 交通部可能延长公路收费年限 降低收费标准 北京二期摇号申请购车 中签比率 17.4:1 为燃料电池车送"经济餐" 同济新技术大降用气成本 经销商与整车厂的话语权博弈将加强 美国拟推新战略:五年迈入百万电动车大国 2,公司 江淮汽车 (600418) 安凯客车 , (000868) 研发标准新能源车 用 换电池方式 大股东零部件资产挂牌 没给 ST 松辽(600715)摘牌机会 上海汽车(600104) ,华域汽车(600741)双停牌 总公司资产 注入倒计时 1 月大众品牌汽车全球销量增长 17%至 42 万辆 三菱与美国伊利诺伊州签协议合作推广电动车
五,
证券分析师 张雷 执业证书编号:A0140511010022 联系人 张洪磊 zhanghl@txsec.com
最新销量数据
1992-2010 年汽车销量数据 2010.6-2011.1 月日均乘用车销量数据
六,
主要原材料价格走势
010-66045562 服务热线 服务邮箱
010-66045555 service@txsec.com
Myspic 钢铁指数至 2011.2 LME3 月期铝至 2011.2 布伦特原油主力期货至 2011.2 天然橡胶(RSS3 月期天胶,上海天胶)至 2011.2 请阅读最后一页重要免责申明
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证 券 研 究 报 告 汽 车 行 业 周 报
一, 调研情况及重点公司表现
1, 中原内配(002448)——"买入"
11 月 24 日调研报告
公司看点: 公司 1-3 季度共实现净利润 8,424 万元,EPS:0.91 元.预计 2010 年 EPS:1.16 元,根据 12 月 10 日收盘 价 46.18 计算,动态 PE:40 倍. 1)公司是发动机汽缸套细分龙头.公司目前产能 2000 万只,几乎是排名第二的五亭缸套厂产能的一倍, 明年扩充产能投产,将达到 3000 万支,国内汽缸套行业老大的位置稳固.公司目前已经具备国Ⅳ及欧Ⅴ,欧 Ⅵ排放标准气缸套的批量生产能力. 2)公司募投的 1000 万支汽缸套新建产能,由于提前已有投入,预计 2011 年中期将达产,完全达产后将 新增销售收入约 5 亿元,净利润约 5000 万元,确保明年收入增速超过 30%. 3)公司产品覆盖面广.汽缸套产品下游覆盖商用车,乘用车,农用机械.其中商用车汽缸套 50%用于配 套轻卡,重卡汽缸套 55%用于出口欧洲和北美,符合欧Ⅲ,欧Ⅳ标准. 4)乘用车全铝发动机汽缸套有望实现快速增长.目前我国乘用车用全铝发动机正处于市场拓展阶段,国 外约 50%的乘用车使用全铝发动机,随着奇瑞,一汽,哈飞等公司陆续加入全铝发动机行列,预计该产品在我 国市场前景广阔.公司已经开始配套奇瑞,一汽轿车,神龙富康,南汽名爵等全铝发动机,目前还处于试配阶 段,供应量较小,随着进入批量供应阶段,预计将提升公司业绩. 我们判断: 我们看好公司作为汽缸套龙头在产业集中度提高,产能扩充,乘用车全铝汽缸套市场推广方便的发展,预 计公司的业绩增长能够超越行业平均增速,维持"买入"的投资评级.

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