投资基金秘籍:长期持有 笑到最后
2006 年 9 月 30 日
信诚四季红混合型证券投资基金(以下简称"四季红" )从首发超过 30 亿元至今,严控风险,稳健运作的风 格贯穿始终.截至 2006 年 9 月 29 日,四季红的累计份额净值达到 1.0706 元. 四季红 2006 年第三季度末的基金份额净值及已实现收益情况均符合分红条件,我们决定进行首次分红. 四季红发行以来,最高份额净值曾达到 1.0710 元,随后,基金份额净值随着股指的下跌一度快速回调到面 值下方,九月以来又稳步回升至 1.0706 元.在净值回升的过程中,我们注意到四季红的赎回量开始有所增加. 在过去几年中,开放式基金成立初期净值经过波动,在升至面值以上一定幅度时,均面临大规模赎回,这与现阶 段投资者对于基金的认识有很大关系. 然而,纵观 A 股市场十余年历史,我们发现真正能做到长期投资的投资者比较容易获得良好的回报.以上证 综指为例,统计结果表明:自 1996 年 1 月 1 日至 2006 年 6 月 30 日,上证指数的涨幅为 201.14%;如果剔除涨 幅最大的 10 个的交易日, 收益率仅剩下 32.67%; 若是剔除涨幅最大的 20 个交易日, 投资收益率将变成-27.81%; 剔除涨幅居前的 30 个交易日后,亏损的幅度将扩大至 56.10%. 可以看出, 若是因过多的波段操作错过了这些为数不多而涨幅可观的交易日, 投资股票的收益差距到底有多 大.毕竟选择在股指大涨前一天介入,全中的概率实在是微乎其微,但是,如果能坚持真正的长期投资,您的基 金也能分享脉冲式行情带来的不菲收益. 今年以来,人们对于收益率十分高的一些五星级基金津津乐道.而对于这些基金成立初期运作的观察,我们 会发现一些有趣的现象:大部分基金在成立的头 6 个月中,均有一段时间基金份额净值徘徊于面值以下.在基金 成立的头 6 个月,上投摩根优势中国基金份额净值低于面值的时间有 68 天,广发稳健增长份额净值低于面值的 时间为 37 天,景顺内需增长出现同样情况的天数为 28 天.而今年以来,基于大盘持续上涨,以及这些基金管理 人选股能力,基金份额净值大幅上升,基金持有人获得了超额的收益.其实,基金成立初期由于建仓等多方面原 因,出现净值低于面值的情况十分常见,在基金运作中,由于市场的震荡或是基金调整仓位,净值出现波动也属 正常范畴.进一步说,面值只是认购成本的一种参考,短期内忽略净值在成本附近的波动,有助于您以轻松的心 态应对市场变化. 我们可以断定, 能够分享这些五星级基金后期净值大幅增长的收益的,许多都是从认购期或申购开放初期就 坚持长期投资的投资者. 包括信诚四季红在内的一批新成立的基金会怎样演绎他们的净值表现, 值得投资者关注. 历史不会简单的重复,但上述观察让我们坚信:长期持有基金的投资人才是最大的赢家.