现代管理理论与技术-财务分析
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 财务报表与财务政策分析
指导老师:吴世农教授 2003 级 IMBA 班 第三组
方师恩 李刚 李菁羽 施倩 苏瑞玲 汤昕 周冰
200315045 200315108 200315109 200315165 200315169 200315174 200315259
School of Management Xiamen University
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司财务报表与财务政策分析
目 录
一,公司简介………………………………………………………………………1 二,会计分析………………………………………………………………………2 (一)坏帐准备政策………………………………………………………………2 (二)会计政策变更………………………………………………………………2 三,初步财务分析…………………………………………………………………3 (一)主要会计数据和财务指标…………………………………………………3 (二)异常变动分析………………………………………………………………3 (三)募集资金投资项目情况……………………………………………………4 四,趋势分析………………………………………………………………………4 (一)资产负债表趋势分析………………………………………………………4 (二)利润表趋势分析……………………………………………………………6 (三)经营活动现金流量趋势分析………………………………………………7 五,财务指标体系的三维分析……………………………………………………7 (一)历史比较分析………………………………………………………………7 (二)行业比较分析………………………………………………………………9 (三)结构分析……………………………………………………………………12 六,因素分解分析………………………………………………………………15 (一) ROE 构成分析……………………………………………………………15 (二) 自我可持续增长率分析…………………………………………………17 (三) EVA 分析…………………………………………………………………19 (四) MVA 分析………………………………………………………………19 七,评价与建议…………………………………………………………………20 (一) 现行财务政策…………………………………………………………20 (二) 现行财务政策存在的问题……………………………………………20 (三) 建议与启示……………………………………………………………21 参考文献和信息来源…………………………………………………………22
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烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 财务报表与财务政策分析
摘要: 本小组通过对烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司的财务政策和报表进行 分析,通过历史比较分析,行业比较分析,构成比较分析,因素分解分析和价值 创造分析等发现该公司 EVA>0,处于"价值创造"状态,2003 年自我可持续增 长率0,处于"价值创造"状态,而通葡萄酒 EVA 0,可持续增长率低于销售增长率,一定程度反映其 资金不足. 通葡萄酒 ROE 较低,依旧 2003 年数据计算可持续增长率为负值,且 EVA 为负值,处于"价值损害"状态. (三)结构分析 1,资产负债表结构分析
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表 17
资产负债表结构分析表 2003 45.75 1.03 0.51 4.88 3.08 0.14 17.47 0.03 0.77 73.67 0.10 0.10 35.26 10.84 24.42 0.47 24.89 2002 36.46 0.68 6.29 6.03 0.23 20.67 0.11 70.47 0.15 0.15 2001
单位:% 分析
项 目 流动资产: 货币资金 短期投资 应收票据 应收利息 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 待摊费用 一年内到期的长期债权投资 流动资产合计 长期投资: 长期股权投资 长期投资合计 固定资产: 固定资产原价 减:累计折旧 固定资产净值 在建工程 固定资产合计 无形资产及其他资产: 无形资产 其他长期资产 无形资产及其他资产合计 资产总计 流动负债: 短期借款 应付账款 预收账款 应付工资 应付福利费 应交税金 其他应交款 其他应付款 预提费用 流动负债合计 少数股东权益 股东权益: 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 其中:现金股利 股东权益合计 负债及股东权益总计

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