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银河财经信息中心 2008-2-18 星期一

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〖基金视点〗
基金银丰的基金经理李升和尚鹏岳日前表示: 外部经济环境增速降低,国
内偏紧的货币政策和宏观调控压力,引发市场对于国内宏观经济增速降低的担心,是近
期市场大幅调整的主要因素之一.同时A股市场企业大幅股权融资的冲动,也诱发大家对
股票市场估值的担心.展望后市,银丰基金表示看好五大板块,会在一季度关注三条投
资主线.
2007年四季度,基于对外部经济环境和宏观调控的担心,银丰基金降低了强周期行
业的投资比例,增加了人民币升值和通胀受益的持有物业类企业的投资比例,如浦东金
桥;还增加了具有垄断地位,同时市场规模不断扩大的部分信息技术类企业的投资比例,
如航天信息.在重点股票的选择上,基金投研团队经过了充分和详细论证,并在重点投
资后持续紧密跟踪.尚鹏岳表示:"我们的期望是前瞻性的发掘重点投资品种,并在市场
还没充分给予预期的前提下重点投资并长期持有."
展望2008年,李升认为,工业企业主营业务利润增速比较于2007年会有较大幅度降
低,宏观经济外部环境变差,但人民币持续稳定升值趋势稳定,消费价格指数继续高位.
在此背景下,基金银丰看好资产价值低估的持有类物业企业,上游部分资源类企业,中
长期趋势良好的特钢行业,以及通胀受益的贵金属板块,同时高速增长的中国经济体蕴
藏着大量内需消费类的持续成长企业,也是其2008年选择的重点.

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银丰基金认为,一季度外部经济环境变差,同时偏紧的货币政策和宏观调控增加了
国内经济增长的不确定性,但是人民币持续升值和适度通胀的长期存在,在此背景下,
银丰基金关注以下三个方面的投资主线:一,2008 年价格指数上涨趋势依然存在.受益
的基础工业和资源类企业依旧景气,贵金属行业也值得关注.二,企业利润增长增速降
低.非周期类消费品和服务投资价值上升;周期类消费品和服务投资价值降低;信息技
术和一般工业还有一定的内生性利润增长,结构性行业机会依然存在.三,流动性周期
有所收紧.近几年,央行虽然一直收紧流动性,但是在人民币升值和负利率的背景下,
流动性总体宽松.展望2008年,基准利率提高滞后效应会逐步显现,同时存款准备金率
的高位也会降低总体的流动性.在此大背景下,金融类行业表现会受到负面影响.

银丰证券投资基金第四季度前十大重仓股
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