2011-03-15 电信设备及服务 增持/维持评级
分析师
姚宏光 SAC 执业证书编号:s1000510120005 (0755)8249 2723 yaohg@mail.htlhsc.com.cn
证券研究报告 行业研究 /深度研究
Wi-Fi 市场高速增长 --三年十倍成长
移动互联网时代数据爆发成为最大特点.2008—2010 年的三年间,全球 移动数据流量增长了 696%.在全球 3G 建设步伐加快的条件下,同时随 着移动增值业务的不断开展,以及智能手机的不断普及,视频和数据将对 移动数据流量产生更快,更持久的推动力. 对比成熟市场,我国已经开始进入数据爆发的拐点,中移动的数据显示, 10 年数据流量增速超过 150%,同时,其无线网络利用率在 2010 年开始 的半年内激增 15%,达到了危险的 78.32%.而 2010 年中移动 31 个省 市中有 27 个利用率超过了警戒线 70%.网络严重过载,究其原因则是进 入移动互联网时代之后,数据流量激增. Wi-Fi 是应对数据流量爆发的最佳且必然选择.应对网络过载问题,摆在 运营商面前有两个选择,其一是将 3G 技术升级和扩容,增加下行传输速 率和;其二,可以利用无线宽带接入技术 Wi-Fi 为 3G 分流.Wi-Fi 在传 输速率和成本方面有着绝对优势.成本优势体现在 Wi-Fi 速度要比 3G 快 10 倍,流量费却低了将近 70%.对于运营商而言,建设成本则比 3G 升 级低了 50%,主要是因为 2.4GHZ 的公共频段成本基本为零,同时用于 建设 Wi-Fi 的设备成本也比 3G 低的多. 截止 2010 年底,三大运营商 WLAN 热点数为 17.6 万个.其中,中移动 为 3.5 万个热点.2011 年 2 月 16 号,中移动董事长王建宙表示计划在三 WLAN 行业未来三 年内将全国范围内的 WiFi 热点数量增加至 100 万个. 年将面临一个 10 倍以上的增长机会.预计中国电信和中国联通为避免落 后,将很快加入到 WLAN 建设中.行业开始爆发式增长.WLAN 将从十 亿级的产业变成百亿级的产业. 重点推荐:三元达,华星创业 风险提示:WLAN 网络建设低于预期,价格竞争激烈
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孔晓明 (021)6849 8629 kongxm@mail.htlhsc.com.cn
最近 52 周行业表现
29.96% 19.96% 9.96% -0.04% 10-05 -10.04% -20.04%
电信设备及服务
沪深300
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谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准
目
录
Wi-Fi 行业投资逻辑 .................................................................................................. 3 全球数据业务开始爆发式增长................................................................................... 4
移动互联网引爆全球数据业务........................................................................................................... 4 日本,美国为中国移动互联网发展提供经验 ..................................................................................... 6
应对数据爆发,Wi-Fi 将是运营商最优且必然选择 ................................................. 10
运营商可以采用的选择 ................................................................................................................... 10 运营商为什么要选择 Wi-Fi .............................................................................................................. 11

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