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!""#$%$&' 星期四
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的态势 * 仅分别有 -#0 只和 #&, 只交易品种 -%0 %&, 上涨不计算 23 个股和未股改股 * 两市仅 0 只个 股 涨 停 当 日 沪 深 股 市 分 别 成 交 !,亿元和 -0" 亿元 * 较前一交易日明显萎缩 )后 市 * 两市大盘低开低走, 继续回调
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联通走势不明
"中国联通 A股这两天的下跌, 一方面是受 港股影响,另一方面是由于在前期 A股下调过 程中联通跌幅不大, 且重组消息中的利好效应已 所以在重组消息公布后出 经提前体现在股价中, 现回调." 中国银河证券分析师王国平说. 由于涉及到 光大证券分析师周励谦认为, 公司业务层面的整合, 整合效应要到 2 0 0 9年 以后才能显现. 不过, 在长江证券陈志坚看来, 按当前 A股价格,在电信业竞争格局重塑的 背景下, 中国联通估值还相对较低.经初步测 假设 2 0 0 8年上述交易全部完成, 预计中 算, 国联通红筹 2 0 年和 2 1 09 0 0年的盈利分别为 09 . 元人民币和 1 3 9 . 元人民币,对应的中国 3 联通 A 股每股盈利分别为 0 7元人民币和 . 3 0 . 5元人民币,以中国联通 5月 2 3日收盘价 9 4元 的 价 格 计 算 , 其 对 应 的 2 0 . 7 0 9年 和 21 0 0年动态市盈率分别为 2 倍和 1 倍. 6 9 王国平预计, 由于本次联通与网通的整合 并没有涉及到联通 A股的问题, 未来新联通仍 旧存在 A与 H股两地上市,而且不是同一家 公司的问题, 因此合并后的未来新联通红筹一 吸收合并掉 A股. 定会通过增发 A股的形式, 他分析说, 短期联通 A股二级市场的价格 应该由新联通红筹未来如何吸收合并 A股决 D 定.虽然联通 A股通过此次 C MA网出售交 易可以获得较大收益, 不过其二级市场的价格 已经不再由目前中国联通的价值决定, 而应由 新联通的价值决定.对于新联通的长期价值判 断目前还比较困难.新华社北京 月 日专电
多空之间分歧仍然较大
)指数 方面*受中国联 通 继续 大幅下挫 影 响*沪 深 股 市 + 日 继 续 震 荡 盘 跌*成 交 总 量 则萎缩至 ),, 亿元 以下 上 证综 指当 日 失守 "+,, 点 * 跌幅近 -. 上 证综 指当日以 "+-+/,+ 点低 开 * 摸 高 "+$0/+1 点 后 开 始 震 "+-0/+1 荡 下 挫 * 跌 破 "+,, 点 午 后 沪 指 下 探 ""+%/1+ ""+#/1+ 点的当日低点后有所回升 * 收盘 报 ""!)/)% ""!)/)# 点 * 较 前 一 交 易 日 下 跌 #/)".* 全 天 %/)".* 振幅为 -/&-. 深证成指当日走势明显强于 上 证 综 指 * 收 报 ##)10/+0 点 * 跌 幅 仅 为 %%)10/+0 ,/%0. ,/#0. 当日沪深两市延续大多数个股告跌
震荡整理,成交量同比减少,沪市失守 30 4 0点整数关,深成指盘中回补 4 4缺 . 2 口, 尾市在地产股的带动下快速反弹, 但终 4日上海本地股整体 以阴线报收.盘中看, 强势, 部分 S T股也有不错表现, 但中国联 通重挫近 9 %,并带领其他通信股全线走
弱. 权重股整体对股指形成较大压力, 虽然 午后股指曾出现反弹,但由于没有成交量 的配合, 反弹并没有持续.由此可见, 大盘 股护盘意愿明显, 但缺乏入场新增资金. 从 最近市场热点的表现情况来看,盘中绝大 多数热点缺乏持续性, 轮动过快, 多空之间 的分歧仍然较大.短期大盘仍将考验前期 "政策底" 支撑的有效性.在操作上, 需保 持谨慎, 控制仓位, 把握板块轮动, 短线运 作.
中信证券 张任宏
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通胀压力减轻有助信心恢复
中国石油,中国石化及中国联通几大 指标股的调整对市场信心形成较大压力. 随着周边市场和指标股的跌速放缓,市场 的压力也将随之减轻,近期市场对利空敏 对利好因素相对迟钝. 感, 据商务部公告, 国内 3 个大中城市重 6 点监测的食用农产品价格已出现连续八周 回落, 国际原油价格出现明显调整. 国家统 计局表示,汶川地震不可避免地会涉及到 但不会改变整个国民经济, 全国整体经济, 总体上仍将延续平稳较快发展的基本态 势.研究机构预计的 5月 C I P 涨幅将在 7 8 %之间,较 4月份将出现明显下 %- . 1 通胀压力减轻有助于信心的恢复. 在市 降, 场投资价值日益显现和宏观环境好转之 时, 股指难有持续下跌动力, 短期调整之后 股指仍有企稳回升的要求. 操作策略 ,调整持仓结构, 回避题材类 个股, 持有优质成长股.

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