Investment Research
浙商证券研究晨会中国 观点
浙商证券
21 December 2009 9 pages
浙商晨报
浙商证券研究所晨会纪要
——2009 年 12 月 21 日晨会
浙商研究所
86-21-6471 8888 主要市场指数走势
本报告导读:

联合国气候峰会在争议中结束 所达成协议无约束力 策略周报:风格转换了吗
3600 3400 3200 3000 2800 2600
上证指数
投资要点:
宏观财经
国际部分: 联合国气候峰会在争议中结束 所达成协议无法律约束力 温家宝:中国是近年减排力度最大国家 希腊的长期主权信用评级在一周内被第二次降级 日本央行决定维持现行利率不变
2400 2200 2000 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 4 4 5 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 0 0 0 1 1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1
24000 22000 20000 18000
恒生指数
国内部分: 前 11 月央企实现利润 8555 亿 同比增长 1.1%
16000 14000
行业点评
周报点评: 市场"观望"气氛或将再现——房地产行业周报 磷酸氮磷肥价格上涨——化工行业周报
12000 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 4 4 5 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 0 0 0 1 1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1
投资策略
策略周报:风格转换了吗 估值周报:小市值股票加速回落
11000 10500 10000 9500 9000 8500
道琼斯工业指数
市场评论
公司点评
8000 7500 7000 9 0 / 4 0 9 0 / 4 0 9 0 / 5 0 9 0 / 5 0 9 0 / 5 0 9 0 / 6 0 9 0 / 6 0 9 0 / 7 0 9 0 / 7 0 9 0 / 8 0 9 0 / 8 0 9 0 / 9 0 9 0 / 9 0 9 0 / 0 1 9 0 / 0 1 9 0 / 0 1 9 0 / 1 1 9 0 / 1 1 9 0 / 2 1
金融工程
大成优先估值优势明显――创新型基金周报 可转债周报 基金仓位监测周报 浙商证券 Investment Research
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晨会观点
宏观财经
国际部分
联合国气候峰会在争议中结束 达成无法律约束力协议 十二月十九日联合国气候变化框架公约第十五次缔约方会议和京都议定书第五次缔约方会议于在丹麦首都哥本 哈根落幕.在各方共同努力下,会议取得了一定成果:一是维护了《联合国气候变化框架公约》及其《京都议定书》 确立的"共同但有区别的责任"原则;二是在发达国家实行强制减排和发展中国家采取自主减缓行动方面迈进一步; 三是就全球长期目标,资金和技术支持,透明度等焦点问题达成广泛共识. 但是,会议通过的《哥本哈根协议》无法律约束力,这一点低于外界预期,除了确立全球 2 摄氏度的温控目标 还相对务实外,发达国家的量化减排与资金援助都远离预期目标.按照"巴厘路线图"的要求,哥本哈根大会应确 立 2012 年以后的减排目标以延续《京都议定书》 ,而草案只是给出一个远期的承诺.这次会议没有解决促使发达国 家在《京都议定书》第二承诺期承担大幅度量化减排的任务,而是把主要问题拖到明年的墨西哥会议.而且发达国 家在技术转让领域也未作出承诺. 温家宝:中国是近年减排力度最大国家 中国是最早制定实施《应对气候变化国家方案》的发展中国家,中国是近年来节能减排力度最大的国家,中国 是新能源和可再生能源增长速度最快的国家,中国是世界人工造林面积最大的国家,中国政府确定减缓温室气体排 放的目标是中国根据国情采取的自主行动,是对中国人民和全人类负责的,不附加任何条件,不与任何国家的减排 目标挂钩.温家宝还表示,无论本次会议达成什么成果,都将坚定不移地为实现,甚至超过这个目标而努力. 希腊的长期主权信用评级在一周内被第二次降级 希腊的长期主权信用评级在一周内被第二次降级,而稍早前希腊财长公布,计划明年年初重新开始发新债,以 填补巨大的预算缺口.国际评级机构标准普尔将希腊长期主权信用评级调降一个级距,从 A-降至 BBB+.它认为希 腊总理乔治.帕潘德里欧本周宣布的缩减开支举措不大可能使希腊的公共债务"可持续"减少.标普对其维持负面 的评级展望,并警告如果政府金融改革不能获得政治支持,还可能继续调降其评级. 日本央行决定维持现行利率不变 日本央行近日继续召开货币政策会议,决定把无担保隔夜拆借利率继续维持在现行的 0.1%水平不变.日银还 对本月起向货币市场注资的新举措效果进行盘点,决定继续提供充裕资金促使经济复苏.得益于新兴市场国家经济 复苏,日本的生产和出口均持续增长,鉴于此日银决定继续维持 11 月会议时得出的经济"持续复苏"的现状评估.

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