Yongan Commodity Futures Research 永安商品期货研究
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2010 年 9 月 14 日(星期二)
永安期货研究中心
分析员:王涛, 夏天 电话:0571-88398216
早报系列
油料油脂
由于美豆和美玉米,小麦的比价效应,近期美豆震荡向上的概率比较 大.随着美豆灌浆期的结束,美豆单产未出问题的情况下,面临季节 性回调的压力也较大.收获压力过后,应该还会有一波由中国需求引 领的涨幅.
邮箱:jxwangtao@yahoo.com.cn
【重点关注】:
1,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨,出现少许空头回补的弹升行情,结束先前三日跌势,交易商多 表示,这主要受到玉米和小麦走强及美元走弱的支撑.不过大豆涨势受限,因美国大豆收成可能创记录新高; 美国玉 米期货周一收高,现货月合约攀升至 23 个月新高,因美国玉米库存紧张,传闻称早收作物收成令人失望,出口活跃 以及潮湿天气令早收放缓.美元疲弱以及油价上涨也对期货价格有支撑作用; 美国小麦期货周一收涨并升至一个月 高位,因全球小麦产量减少,导致美国小麦出口活跃,同时疲弱的美元亦对市场构成支撑. 2,近期关注:下周一农作物种植进度,下周四 USDA 出口销售报告和本周五的月度供需报告(上周五,美国农业 部公布的 9 月供需报告显示:美豆单产为 44.7 蒲,产量为 34.83 亿蒲,分别比 8 月报告提高了 0.7 蒲和 5000 万 蒲;同时,最近一周出口销售 84.82 万吨美国大豆,高于市场预估的 60-80 万吨.昨天公布的美豆优良率为 63%,比 上周下降 1%,比去年下降 5%) 3.供需动向:从 9 月面积与库存报告看:大豆偏空,因为单产和产量均创了历史新高.但库存消费比下降趋势 明显,由 11.1%下调至了 10.6%,主要原因是来自中国的需求强劲;下一年度的植物油基本面偏多,后期植物油 的供应预计下滑,库存消费比下降.豆粕偏空,因为库存上升,出口减少.具体内容见下面产业链数据图表部分! 4,投资风险提示:近期,美豆面临的季节性回落压力很大.显性指标上,美弯大豆现货基差报价回落.同时, 美豆 11 月在 1000 美分的位置支撑很强.短期看,美豆震荡的概率较大.同时国内豆类油脂市场面临国家抛储压 力,大豆的抛储梁为 150 万吨,菜籽油的抛储量为 100 万吨.目前,此抛储计划,国家正在计划之中. 5,最新报价: 对应 5 月期货的南美进口大豆成本为 3819 元/吨.对应 1 月期货的美湾大豆进口成本 3946 元/吨.对应 5 月 期货的南美进口大豆压榨利润为(23)元/吨左右.对应 1 月美湾压榨利润(-29)元/吨左右. 巴西豆油进口对应 1 月期货亏损 366 元/吨. 棕油进口对应 1 月期货亏损 376 元/吨左右. 由于盘面不理想,而饲料厂及经销商追高较为谨慎,3200 元/吨或 3200 元/吨以上成交依旧不多,部分 3150-3160 元/吨一线吸引一些采购.虑期货交割的升贴水, 全国豆粕最低主要成交价在 3150 一线. 由于午后大连油脂期货上涨,部分豆油相对低位吸引一些采购,偏高价位成交不多.考虑期货交割的升贴水,全 国豆油最低主要成交价在 7700 一线.
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油料油脂早报 国内棕榈油稳中有落,午后再度反弹,总体较上周末稳中有涨.考虑期货交割升贴水,全国棕榈油最低主要成交 价主要是 7230 一线.
【海关最新统计】:具体图表见产业链数据图
中国海关总署公布数据显示,中国 7 月份进口大豆 495 万吨,环比减少 20.16%.2010 年 1 至 7 月大豆累计进口量 为 3,076 万吨.据海关总署 8 月 10 日消息,中国海关总署 8 月 10 日公布初步统计数据显示,中国 7 月份进口大 豆 495 万吨,低于 6 月份的进口量 620 万吨,环比减少 20.16%.2010 年 1 至 7 月累计进口大豆 3,076 万吨,较 2009 年同期的 2,648 万吨增长 16.2%. 中国海关总署数据显示,中国 7 月份进口食用植物油 62 万吨,环比增加 6.9%;2010 年 1 至 7 月累计进口食用植 物油 379 万吨.中国海关总署 8 月 10 日公布初步统计数据显示,中国 7 月份进口食用植物油 62 万吨,高于 6 月 的进口量 58 万吨,环比增长 6.90%.2010 年 1 至 7 月累计进口食用植物油 379 万吨,与 2009 年同期的 437 万吨 相比下降 13.3%.

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