天药股份可转债发行申请文件 募集说明书
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天津天药药业股份有限公司
Tianjin Tianyao Pharmaceutical Co., Ltd.
(天津市华苑产业区物华道2号A座2-09室)

可转换公司债券募集说明书
股票简称:天药股份 股票代码:600488
保荐人(主承销商):海通证券股份有限公司
上海市广东路689号海通证券大厦12楼
本募集说明书公告日期:二○○六年十月二十日
本次证券发行的募集文件 募集说明书
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声 明
本公司全体董事,监事,高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任
何虚假,误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实,准确,完整.
公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书及其
摘要中财务会计报告真实,完整.
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明
其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证.任
何与之相反的声明均属虚假不实陈述.
根据《证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,由
发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责.
本次证券发行的募集文件 募集说明书
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重大事项提示
一,产品价格下降的风险
本公司的主要产品为皮质激素类原料药,由于市场竞争加剧,加之主要原
材料价格处于低谷,公司部分主要产品价格最近三年呈逐年下降的态势.如地
塞米松系列产品,倍他米松系列产品和泼尼松系列产品2005年的平均销售价格
较2003年分别下降38%,19%和20%.若未来产品价格继续下降,可能对公
司销售收入产生不利影响.
二,偿债风险
公司2005年短期借款较2004年增加29,915.12万元,主要用于投入公司
重点项目建设和为控制产品成本增加原材料皂素的采购,加上当年一笔30,000
万元长期借款转入一年内到期的长期负债,导致公司2005年流动负债达
93,237.73万元,公司2005年流动比率为1.13,速动比率为0.51.同时,由于
公司2005年调整销售策略,对主要客户适度放宽付款条件,导致应收账款较
2004年末增长6,692万元,增幅为43.06%;加上增加原料存货对资金的占用,
导致公司2005年经营性现金流为-10,886.61万元.截至2006年6月末,公司
短期借款较2005年年末增加46,512.88万元,主要原因是(1)2006年5月一

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