中国经济所处阶段分析
研究员:胡慧珍 2006 年 4 月
中国经济在 2005 年上半年取得 9.5%的 GDP 增长率, 远远超过市场预期, 各机构纷纷调整对中国 2005 年经济增长的预测值,那 2005 那下半年的经济究竟会如何呢
一,进出口情况——"世界工厂" 1,出口短期有利释放产能,相关行业将经历价格拐点,销量拐点和利润拐点
从 2005 上半年中国经济最亮点说起吧.今年前 6 个月,累计实现贸易顺差 396.5 亿美元,超过去年全 年顺差总额,接近年度贸易顺差历史最高纪录.按照支出法口径计算(现价口径),在上半年经济增长率 9.5 %中,有 5.7 个百分点是外需拉动的.而 2004 年上半年 GDP 增长率 9.7%中,外需的拉动作用是负值.外 需成为拉动经济高位运行的主要新增因素. 那下半年进出口表现如何呢 从目前一些数据看, 似乎出口成为了前几年国内产能扩大后的重要出路: 据海关统计,1-7 月份,钢材出口 1311 万吨,增长 1.2 倍, 而同期进口钢材 1535 万吨,下降 24.4%.另
有消息,国务院已经原则同意设立若干国家级汽车及零部件出口基地,并扶植一批国家级的汽车及零部件 出口企业,现已进入实施阶段.似乎这也是为前几年扩大产能的汽车行业寻找市场. 出口是不是就是能够解决所有的产能过剩的问题呢 回顾我国出口情况,去年我国的外贸总额首次突 破 1 万亿美元,位居世界第三,增速高达 35%.2004 年我国消费类电子产品出口金额高达 1397.4 亿美元, 占中国外贸出口总额的 23.6%,是中国外贸出口的第一大类商品.目前我国显示器,笔记本电脑,DVD 等 产品的出口数量,分别已经占到了整个世界产量的 50%以上.但该行业目前盈利能力又如何呢 从通信设 备,计算机及其他电子设备制造业的销售增长率和销售利润率看,虽然该行业销售收入逐年增加,但销售 利润率逐年下滑,2002 年入世带来的效应正在递减,以量带动的利润在今年上半年出现了负增长.一般规 律是:一旦某类产品的出口额占到全世界贸易量的 50%-70%,就很难再继续在量上增长了,如此,非价 格因素已逐渐让位于价格因素,并且是否能够掌握定价权和转嫁成本已经成为影响出口企业利润增长的主 要因素.
通信设备,计算机及其他电子设备制造业-销售增长率和销售利润率
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内部报告,请勿外传
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研究员:胡慧珍
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我们观察到两组看似有矛盾的数据:第一组,上半年,高新技术产品出口增长 32.4%,增幅同比回落 28.5 个百分点,占外贸出口总额比重达到 27.3%.高新技术产品出口量增价涨,计算机及其部件累计出口 334.2 亿美元,增长 29.2%,计算机及其部件出口平均单价增长 14.6%;手机及其零件累计出口 122.4 亿美 元,增长 40.3%;集成电路出口 62.7 亿美元,增长 31.9%,出口平均单价增长 4.9%.第二组, 国家发改 委消息,上半年我国电子工业呈现生产和销售收入快速增长,利润却明显下降的态势.上半年电子工业累 计完成工业总产值 11496 亿元,同比增长 20%;出口交货值 7275 亿元,同比增长 31.3%;实现销售收入 11141 亿元,同比增长 20.1%.另一方面,全行业实现利润总额 336 亿元,同比下降 5.5%.同时,产销率 同比降低 0.25 个百分点至 97.60%.此外,应收帐款增加较快,产成品库存较高.到 6 月末,全行业应收 帐款达到 4202 亿元,同比增长 21.9%;产成品库存达到 932 亿元,同比增长 8.7%.这两组矛盾数据的背 后原因是,上游原材料价格的上涨,而中国出口产品价格上涨未能完全转嫁成本上涨,导致增收不增效. 再看一看我们的家电中空调行业所走过的路,2003 年中国生产了全球销量 69%的空调(简单按照出口 量加上内销量,不考虑出口后滞留在国外流通环节的空调) .中国空调出口量逐年增加,中国空调行业对出 口的依赖程度大大增加.2003 年,出口量首次超过内销量,占当年中国空调总产量的 42%.2004 年,中 国空调出口量继续以 44%的幅度增长,达到 2888 万台,占当年总产量的 40%以上(见图 19,20) .尽管出 口高速增长,但中国空调行业的工业和渠道库存量及其占当年中国空调产量的比例也同时增加.快速增长 的出口也难以消化飞速扩张的产能.看目前空调行业所处的位置,出口量占世界除中国销售外国际市场的 75%,在量上继续有较大的增长比较困难.价格方面,由于电器行业出口定价权掌握在国际家电巨头和经 销商手里,中国企业与他们的讨价还价能力有限,签订的又是闭口合同,虽然空调行业 05 冷年已经基本 结束,新的冷年的出口协议尚处签订过程之中,但估计价格难以有大得起色.

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