市场有风险,投资需谨慎 第1页研究创造价值
研究所国都证券
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table_main] 新股研究
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2010 年12 月10 日
公司研究 新股研究 建议询价区间:11.4 -13.3 元
电梯控制系统与电梯变频器的龙头制造企业
——新时达(002527)新股研究
核心观点
询价结论:
建筑相关机械类企业的估值目前在 30-40 倍之间,考虑到公司的行
业龙头地位,我们认为公司 2010 年市盈率在 30-35 倍间较为合适.以
公司 2010 年每股收益 0.38 元计算,公司的合理股价应为 11.4-13.3 元,
建议投资者按合理价位申购.
主要依据:
公司主要从事电梯控制系统与电梯变频器的研发、生产及销售,主
要产品包括电梯控制成套系统、电梯智能化微机控制板、电梯操纵箱、
电梯召唤箱等电梯控制系统系列产品以及电梯专用变频器、一体化电梯
驱动控制器、门机变频器等电梯变频器系列产品两大类.
广泛适用于高速/中速/低速电梯、交流/直流电梯、液压电梯、自动
扶梯等各种类别电梯.公司主要从事电线电缆及电缆附件的研发、生产、
销售与安装服务,技术水平与产品质量在业内均处于领先地位.
公司是国内电梯控制系统的领军企业,是国内最大的电梯控制系统
配套供应商.十多年的经营为公司积累了丰富的客户资源.近三年,公
司微机控制主板产品(电梯控制系统的核心)在国内市场的占有率始终
稳居行业第一.
公司通过自主创新,研发并生产了电梯变频器.自2006 年12 月
实现销售以来,凭借优异的性能和公司在电梯行业强大的品牌影响力,
电梯变频器产品近三年的销售量增长迅速.
风险提示:
产品销售与房地产市场的景气程度有较大的关联性,房地产行业周
期性波动可能会对公司经营带来一定的影响.
基础数据
[table_data]
总股本(万股) 15000.00
总资产(亿元)
每股净资产(元)
建议询价区间(元) 11.4-13.3
[table_research]研究员:李元
电话: 010-84183369

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