2010 2010 年 2 月 2 日
资源价格改革或拉动 CPI 读数提高 0.6 个百分点
《市场研究》 市场研究》
上海浦东发展银行 资金总部市场研发中心 李治平(研究员) 李治平(研究员) Lizp1@spdb.com.cn 程庆生(研究员) 程庆生(研究员) Chengqs@spdb.com.cn 李宪营(研究助理) 李宪营(研究助理) Lixy1 Lixy1_spdb@126.com
摘
要
2009 年,天津,上海,南京,广州,兰州,哈尔滨等城市相继调整了水 价;2010 年,相关资源性产品价格收费改革将陆续展开.水,电,天然气等 资源价格不但直接影响居民的生活,而且会影响到 CPI 的变动,从而进一步 影响通胀预期; 我们对 2010 年水, 电, 燃气价格上涨幅度进行了分析, 假设: 情景 1,如果 2010 年居民生活水价上涨 16%,电价上涨 7%,燃气价格上 涨 10%,则"CPI 居住:水电燃料" 指数加权平均后的涨幅为 11%;水电燃 料指数占居住指数的权重为 40.8%, "CPI 居住" 可得 指数上涨 4.49%. "CPI 按 居住"指数占 CPI 总指数 10%的权重计算,2010 年 CPI 会相应的上涨 0.45 个百分点. 情景 2,如果 2010 年居民生活水价上涨 16%,电价上涨 14%,燃气价格 涨幅为预期的 20%,可以得出"CPI 居住"指数会上涨 6.8%,2010 年 CPI 会 相应上涨 0.68 个百分点. 如果水价涨幅为 16%,电价涨幅在 7%-14%之间变动,燃气价格涨幅在 10%-20% 之间变动,那么将会推动 2010 年 CPI 提高 0.45-0.68 个百分点;均值为 0.56 个百 分点.
水,电,燃气加权涨幅 电 燃气 7.00 10.00 14.00 20.00 10.50 15.00
涨幅情景 1(%) 涨幅情景 2(%) 均值情景(%)
水 16.00 16.00 16.00
加权平均 11.00 16.67 13.83
CPI 变动 0.45 0.68 0.56
宏观系列
2010 年第 8 期 总 102 期
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测算给出了大概的预期, 年资源价格改革的影响会更加复杂,上述 测算给出了大概的预期,2010 年资源价格改革的影响会更加复杂 给出 测算结果依赖我们的假设:水价 2010 年上涨 16%,电价上涨的区间为 7% -14%,天然气价格上涨区间为 10%-20%.四川省的电价改革未必可以代 表全国, 2010 年的水价, 而 天然气价格的上涨幅度也有可能低于或高于我们 的假设; 大体上看, 2010 年的资源价格改革对 CPI 读数的直接推动大约在 0.6 个百分点左右.
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一,背景
2009 年,天津,上海,南京,广州,兰州,哈尔滨等城市相继调整了水价;2010 年,相关资源性产 品价格收费改革将陆续展开.水,电,天然气等资源价格不但直接影响居民的生活,而且会影响到 CPI 的 变动,从而进一步影响通胀预期.对此我们进行了简单的测算.
二,方法
CPI 居住类指数分为四大类:水电燃料,建材及装潢类,自有住房和租房,权重分别为 40.8%,27%, 21.1%和 11.1%,其中水,电,燃料的权重最高,也最容易受到资源价格改革的影响.先估计"CPI 居住: 水电燃料"指数的变动幅度,然后测算"CPI 居住"变动,再由"CPI 居住"占总体 CPI 的权重测算出 CPI 的最终变动. 表 1:CPI 居住类权重 CPI 居住类权重 类别 权重(%) 水电燃料 40.80 建材及装潢 27.00 自有住房 21.10 租房 11.10
三,测算过程
1,居民生活用水价格.2008 年以来,北京,天津,哈尔滨,兰州,上海,南京,杭州,广州等具有 居民生活用水价格. 代表性的 8 个大城市的居民生活用水价格变化大约为 16%;假设 2010 年全国的水价涨幅与此大体相当. 表 2:各城市水价变化 居民生活用水 水 价(元/吨) 城市 哈尔滨 北京 天津 上海 南京 杭州 广州 兰州 平均 变动前 2.60 3.70 3.40 1.93 2.30 1.65 1.95 1.95 2.44 变动后 3.20 4.00 3.90 2.41 2.80 1.85 2.22 2.25 2.83 变动 0.6 0.3 0.5 0.48 0.5 0.2 0.27 0.3 0.39 增速(%) 23.08 8.11 14.71 24.87 21.74 12.12 13.85 15.38 15.98

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