当前国家宏观经济政策走向及城投公司的发展
作者:王洪强
一,城投公司的概念和定位
城投公司:首先是按照《公司法》成立的国有投资控股公司,是城市资产市场化的载体,受城市政府授权或委托,统一负责城市资产投资和经营活动,担负着城市资产优化配置和保值增值的责任.
城投公司成立的出发点:彻底改变计划经济条件下政府既是城市建设的决策者,又是城市建设的投资者,既是城市建设的经营者,也是城市建设的管理者的不合理格局.
将城市建设中的政府行为转变为企业行为,结束城建基础设施投资与经营中的权责不分,政企不分的现象.真正按市场经济的要求建立城市建设的投融资体制.
城市基础设施项目可以划分为三种类型:
(一)是经营性项目,即具有收费能力并可取得合理利润,具有还贷能力的项目.这类项目可通过市场进行有效配置,如市政收费道路和桥梁等.
(二)是准经营性项日,即收费偏低,无法完全收回投资,难以完全靠自身积累自我发展的项目.这类项目附带部分公益性,要通过政府适当贴息或政策优惠维持运营,如供水,供气,教育产业化,轻轨系统等.
(三)是非经营性项目,即产品或服务无偿提供,无回报的公益性项目,建设这类项目是为了获取社会效益和环境效益,市场调节难以对此起作用.
城建项目的筹资形式三大类:
(1)政府投入型(城建税费等财政预算内收入,各级财政补助)
(2)项目直接融资型(证券市场,特许权经营等)
(3)项目间接融资型(国内外银行贷款)
经营性项目:直接融资为主,间接融资为辅.①证券市场融资②民间资本和外资③特许权招标融资.
准经营性项目:间接融资和直接融资.可考虑把无偿使用,改成有偿使用.
非经营性项目:政府投入.
二,城投公司发展中存在的问题
1,企业的定位不明晰.产权,经营权,收益权的脱节和不统一.
按市场经济发展的要求:城投公司应该是:"产权明晰,权责分明,政企分开,管理科学"的现代企业制度
城市城建基础设施项目的决策,融资,建设,经营和管理又由政府的不同部门来执行,所以难以形成真正意义上的,符合风险-收益一体化要求的投融资主体.
各地城投公司是介于行政,事业,企业性质之间的混合体(尽管名义上是国有独资企业).
2,融资渠道单一,负债居高不下.
由政府投入的城建资产运营权没有得到充分落实,引起城投公司融资功能不够完善,对外融资多以银行的长短期商业贷款等负债方式进行.由于一些城建项目收益不高,不能尽快收回投资,再有新项目上马,还要继续向银行贷款.引起城投公司资产负债率越来越高,债务偿还难以保证,对城投公司的可持续发展也是一定的威胁.
3,资金回收周期太长,使用效率低下.
4,一些地方政府"两重,两轻".重建设,轻经营;重形象,轻管理.
5,城投公司与政府职能部门的关系有些地方还不顺.
三,国家宏观调控政策出台的原因
1,《国务院关于投资体制改革的决定》没有得到很好的贯彻落实,或效果不明显.
2,近一段时间,固定资产投资增长过快,货币信贷投放过多,结构性矛盾突出.
四,现阶段宏观调控的具体措施
上半年宏观调控措施:严控信贷"闸门"
4月25日,国家发改委,财政部,建设部,中国人民银行和银监会五部委联合发布《关于加强宏观调控,整顿和规范各类打捆贷款的通知》,紧急规范各类"打捆贷款",旨在制止政府违规担保及商业银行向各级政府部门的贷款授信,解除曾经备受好评的"银政联姻",信贷闸门再次收紧.
4月27日央行召集政策性银行,国有商业银行,股份制商业银行及部分人民银行分支机构召开了"窗口指导"会议,要求各银行注意把握信贷投放进度,改进金融服务.
五,宏观政策出台对城投公司发展的影响
利率上调,从严土地管理,从严控制新开工项目,整顿和规范各类打捆贷款等一系列宏观调控措施的出台,表明了政府已经认识到了经济增长过热,着手进行调控.但是从目前的措施和城投公司经验的现状来看,这些措施在短时间内难以产生明显的效果,如果没有后续的措施出台,估计不会对城投公司的发展产生深远的影响.
六,城投公司战略调整的方向措施
战略调整方向:
(一)加大城市建设投融资体制改革的力度,积极开拓政府的信用融资渠道,将社会资金引入城建领域,开成"政府引导,企业主体,市场运作,财政支持,社会参与"的多元化投资格局.
(二)积极做好城建资产和土地资源的归集和吸纳工作.充分发挥资产的整体融资效应,使资本动作与城市运作相结合,推动建设运作;使土地运作与项目运作相结合,实现土地的变现与增值,达到城市资产价值的最大化.
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