基于VAR模型的深圳保险发展与宏观经济增长关联机制研究
白志刚
一,引言
深圳特区建立30年以来,伴随着宏观经济增长,深圳保险业也从无到有,从弱小到逐渐壮大.30年来,深圳保险业以年均增长46.5%的速度高速发展,2009年实现保费收入271.6亿元,保险深度3.31%,保险密度3072元/人,保险业总资产(含法人机构)达到8000亿元,位居全国第三.深圳保险业累计支付赔款457亿元,在支持大型项目建设,应对灾害和重大突发事件,辅助政府公共管理,完善社会保障体系等方面发挥了积极作用.中国保监会吴定富主席在《深圳保险业纪念改革开放30年征文获奖文集》的序言中指出:"深圳保险业走出了一条具有深圳特色的改革创新,又好又快的发展之路."那么,在过去的30年中,深圳保险发展与经济增长之间到底存在怎样的关系 两者之间是如何影响和作用的 本轮金融危机对保险业造成了怎样的冲击
针对上述问题,国内外做了很多研究.从国外研究文献来看,把经济增长作为影响保险业的主要因素,已成为保险经济学界的共识;对于保险发展是否促进了经济增长则一直存在争议.国内学者从不同的侧面探讨了保险发展与经济增长的相关性.对经济增长促进保险发展的观点比较认同,但对保险发展是否是经济增长的原因同样存有争议.林宝清,孙祁祥,贲奔,肖文和谢文武等人的研究表明,在外部条件基本相近的情况下,保费收入与国民生产总值(GNP),人均保费收入与人均GNP具有高度的正相关关系,保险业的超常规发展完全取决于GDP的增长;卓志(2001),吴江鸣和林宝清(2003)认为GDP的快速增长是影响我国寿险消费的重要因素,保费增长的收入弹性较大.饶晓辉和钟正生考察中国实际GDP与总保费额的关系后认为,保险市场的发展不是经济增长的原因,经济增长才是保险市场发展的原因.曹乾和何建敏对保费收入与GDP关系的研究表明,GDP和保费收入之间有明显的协整关系,但在两个样本期间内两个宏观经济变量之间的Granger因果关系却出现了差异.谢利人从柯布—道格拉斯生产函数出发,建立经济增长的模型,对保险发展与经济增长的关系进行实证分析,得出财产险保险市场的发展对经济增长具有负向作用,人身险保险市场的发展对经济增长具有正向推动作用的结论.胡宏兵认为不论短期还是长期,经济增长对保险发展都具有Granger因果关系,但保险发展对经济增长的因果关系却不显著.钱珍利用VAR模型和脉冲响应函数方法对1980—2006年的保费收入和采用通货膨胀率修正的GDP以及存款储蓄余额,可支配收入等时序数据实证分析得出结论:中国保险发展不仅与保险业自身的努力增长有关,还与经济长期快速增长,提高保险需求有一定关系;但无论长期还是短期保险增长对经济发展的影响都较弱,经济增长不会快速放大,二者没有螺旋式上升.现有的这些研究结论存在一定的差异,且专门针对深圳保险发展与经济增长之间关系的研究还很少.为此,本文通过Granger因果关系检验,引入VAR模型,借助脉冲响应函数和方差分解来探究保险发展与经济增长之间的关联机制.
二,深圳保险发展与经济增长关系的基本分析
本文采用深圳地区生产总值(GDP)作为衡量深圳经济增长的指标,深圳保费收入(PI)作为衡量保险发展的指标,选取1979-2009年的年度数据进行分析.数据来源于《深圳统计年鉴2010》及历年《深圳保险年鉴》.由于以变量名义值的时间序列进行分析可能存在较大的误差,结论可能并不可靠,为了更好地使数据表现宏观经济运行状况,有必要对数据作出相应的处理.首先,利用深圳市GDP数据和深圳GDP发展指数(1979=100)将深圳市名义GDP数值转化为实际GDP数值.其次,利用1979年为基期的消费价格指数(CPI)将深圳名义保费收入折算为实际保费收入.深圳GDP和保费收入变动趋势如图1和图2所示,其中GDP,GDPN,PI,PIN分别表示深圳实际GDP,名义GDP,实际保费收入和名义保费收入.
图1:GDP变动趋势图
图2:保费收入变动趋势图

由于GDP和PI数据呈上升趋势,为了减少数据的波动性,消除数据的异方差性,对GDP和PI分别取自然对数,记为LNGDP和LNPI.取对数后的保费收入和GDP数据变化趋势及二者的增长率关系如图3和图4所示,其中PCHPI和PCHGDP分别表示实际保费增长率和实际GDP增长率.
图3:实际GDP和实际保费收入对数趋势图
图4:实际GDP和实际保费增长率趋势图
由图3可以看出,深圳保险发展与宏观经济走势非常一致.图4中排除最初几期,经济增长率和保费增长率呈现粘连状态.1979年11月,人保广东省分公司在深圳设立支公司,深圳保险业务开始全面复苏.1982年第二家保险公司诞生--香港民安保险公司在深圳设立分公司,这也是在我国改革开放以后,第一家进入大陆市场的外资保险公司,相比美国友邦保险有限公司1992年进驻上海市场,深圳保险市场的对外开放早了整整10年.1984年2月,人保深圳支公司升格为分公司.受此影响,在保险发展的初期,也就是1981年,1982年和1984年这几个节点上保费增长率明显放大.此后,保费增长率围绕经济增长率上下波动.图3和图4表明,深圳保险发展与经济增长之间有较强的相关性.但仅依靠图形还不能判断保险发展与宏观经济之间是否存在因果关系,下面对二者之间的关系进行Granger因果关系检验.

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