私募排排网·融智中国私募证券基金
2010年度报告
前言
2010年,国际金融危机余波影响仍在,国家经济结构面临重大转型.宏观调控政策不断加码,依然改变不了物价较快上涨,房价居高不下的局面;周边局势影响,外加美国复苏出现反复,欧债危机频频爆发,加大了中国政府调控政策的难度.
2010年政策的不明朗,造就了国内A股市场宽幅震荡的走势,大小盘严重分化,风格转换在千呼万唤中始终没有上演.沪深300指数呈现出一种与国内经济并不匹配的走势,全年下跌12.51%,位居全球主要市场跌幅榜第三.
虽然大盘失色,但投资机会仍然此起彼伏,个股表现依然精彩.中小板指数年涨幅21.26%;创业板指数7个月累计涨幅13.77%;中小板指数均创下历史最高水平.同时,新兴产业,医药和消费等板块的亮眼表现,市场结构性机会明显.
正是这种结构性机会,给｛被屏蔽｝的发展带来了前所未有的机遇,扩容速度大大超过往年.据私募排排网研究中心统计,仅在2010年期间发行的私募证券类信托产品数量达488只,其中非结构化312只,结构化176只.截至12月31日,全国可统计的投资顾问有377家,共发行了证券投资类信托产品1234只,其中结构化产品424只,非结构化信托产品768只,私募组合基金TOT42只,总体规模已超1200亿元.
私募证券基金在飞速发展的同时,业绩表现继续赢得市场口碑,再续2009年的辉煌.据本研究中心统计,具有持续业绩记录的587个非结构化私募证券信托产品2010年全年平均收益率为6.4%,跑赢大盘18.91%,也跑赢股票型公募基金3.39%.
2010年度表现最佳的私募证券基金产品深国投世通一期收益率达96.16%,接近翻番,比公募基金的第一名高出54.45%.而结构化私募证券产品方面,有业绩记录的195个产品中,2010全年的平均收益率为6.47%,跑赢大盘18.98%.
与｛被屏蔽｝相比,市场上其他同类型的理财产品业绩不俗,其中公募基金一对多成为亮点.据本研究中心统计,截至2010年12月31日,全国34家基金公司共发行274个一对多产品,规模超600亿元,其中78个有业绩记录的产品平均收益率为7.49%.
除此之外,券商集合理财在2010年取得飞跃发展,这不仅体现在产品数量和规模上,业绩表现也让人满意.
据本研究中心统计,自2005年发行以来,截止2010年12月31日,我国存量的非限定型券商集合理财产品共有150个,总规模达1569.66亿元,光在2010年发行个数达91只,规模为748.75亿元.在业绩表现上,有业绩记录的135个产品2010年的平均收益率为2.59%,跑赢大盘.
自信托证券账户停开以来,为解决账户问题,｛被屏蔽｝衍生了多种合作模式,即信托中的信托(TOT)和有限合伙制｛被屏蔽｝.据本研究中心统计,截止2010年12月31日,我国共运行的TOT有42个,以信托和银行为发行主体的占多数,而第三方机构作为投顾的TOT产品悄然兴起.
我国的有限合伙制私募证券基金正处于试水阶段,由于并没有完全解决税收问题,目前成功运作的只有少数几只,而据本研究中心了解到,国内的｛被屏蔽｝管理人对这种模式已是跃跃欲试.
跨入2011年,中国私募证券基金又将面临新的机遇和挑战.信托证券账户毫无重开的迹象,有限合伙税收问题并没有明确,允许信托产品投资股指期货的相关规定正在酝酿,｛被屏蔽｝立法正在纳入程序,这都将影响｛被屏蔽｝的发展.
2011年是"十二五"规划开局之年,经济结构调整会成为主旋律,消费将成为拉动经济增长的主基调,经济将继续保持稳定地增长.
但2011年仍存在着许多不确定性,物价能否稳定,通胀能否遏制,房价会否下跌,调控会否加码,货币政策如何转变,调结构能否取得成效等,都会影响着2011年国家政策.
毫无疑问,2011年国家政策将比经济基本面对A股的影响更大.在2010年A股主板传统行业的低迷与中小板创业板中新兴产业的活跃,反映了中国经济放弃GPD为终极考核目标的崇拜.2011年,中国经济将继续追寻新经济的驱动引擎,资本市场亦将做出深刻的观念调整.
据本研究中心对全国｛被屏蔽｝管理人的问卷调查显示,75%私募对2011年行情表示乐观看多, 而50%私募则认为大盘将震荡上行,依然有23%私募表示悲观看淡.对于新的一年投资机会,｛被屏蔽｝管理人较青睐于新兴产业和消费类股票.
本年度报告不仅对2010年中国私募证券基金的发展做了回顾和总结,而且对市场上同类型的理财产品如公募基金一对多,非限定型券商集合理财做了比较.2011年理财市场将如何发展,大盘行情究竟如何演绎,我们还将拭目以待.

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